栏目八:上市搜狗需要新故事

  

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  13岁的搜狗11月9日晚间登陆美国纽交所,发行价13美元,融资5.85亿美元。固然已经实现上市梦想,但搜狗仍存在营收来源单一等标题,业界以为,搜狗在上市后能否持续获得资本关注,取决于是否有新故事和业务突破。

  

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  搜索还是支柱

  输进法、浏览器、搜索被搜狗誉为三级火箭,也被业界以为是业务老三样。而这其中搜索无悬念地成为搜狗的支柱。

  根据招股书,搜狗在2014年、2015年和2016年间总营收分辨为3.86亿美元、5.92亿美元和6.6亿美元。其中搜索及搜索相关广告为主营收进项,分辨贡献3.58亿美元、5.4亿美元和5.97亿美元,相应占比为92.7%、91.2%、90.5%。

  近两年,搜索依然是搜狗的营收主力,在2017年上半年和2016年上半年,搜狗总营收分辨为3.73亿美元和3.23亿美元。其中搜索广告盈利模式相应贡献3.29亿美元和2.94亿美元,对应占比88.2%和91%。

  根据搜狗对行业竞争的描述,搜狗对搜索的倚重还将继续。搜狗不仅将搜索业务提到首位,还称“中国的搜索市场还有宏大的增长空间”。不过它显然也明白搜索竞争的残酷,直言“中国的在线搜索市场竞争非常激烈,若不能在竞争中取得成功,保持或者进步营收及盈利将是困难的”。

  搜狗的隐忧从数据报告上可见一斑,智研咨询报告显示,2017年国内搜索市场规模预计达到1115.2亿元,未来年增长率在15%以上。但搜狗的追赶之路还很长,Statcounter数据指出,2017年8月,百度占据中国搜索市场份额的74.59%;阿里旗下的神马搜索排名第二,占比10.36%;360搜索与搜狗搜索分列行业第三、四位,相应市场份额为7.93%和3.95%。

  需自找流量

  让搜狗骄傲的是盈利能力,招股书显示,目前搜狗已经连续15个季度盈利,2015年和2016年运营利润分辨达到1.02亿美元和7160万美元,但是本钱增幅高于营收增幅。2014-2016年,搜狗的营收本钱分辨为1.66亿美元、2.48亿美元和3.03亿美元,涨幅分辨为49.4%、22.2%和27.4%,而搜狗营收在以上三年的涨幅分辨为50.8%、10.6%和10.2%,为进步营收,搜狗加大本钱投进,但拉动营收的边际效应却在递减。

  即使如此,在百度、阿里、360等夹击下,搜狗在夹缝中依然快速成为小巨人,而业界广泛以为,这一推动力来自于腾讯。2013年9月,腾讯成为搜狗最大的股东,并与搜狗达成战略合作,搜狗搜索成为腾讯旗下产品默认的搜索引擎。此后,搜狗享受到微信资源,在短时间内成为移动搜索领域的实力玩家。不过,搜狗在腾讯之外的流量略显单薄,北京商报记者懂得到,截至2017年6月,腾讯为搜狗带来了大约38.2%的搜索流量。

  北京商报记者懂得到,目前搜狗主要的机构股东是搜狐和腾讯,搜狐持股搜狗37.8%,腾讯持股搜狗43.7%。腾讯承诺,2018年9月以前,搜狗搜索仍将是旗下产品的默认搜索引擎。双方希看,搜狗与腾讯的默认搜索引擎合作将继续扩展到其他产品中,并持续到2023年。

  不过,如此紧密的绑定对于搜狗并不是百利无害。在招股书中,,搜狗表露了相关风险,“若搜狗终止或者缩减与腾讯的合作,公司业务和增长远景将会受到负面影响”,“我们争取与腾讯合作的努力可能不会成功”。搜狗直言。

  这样的风险表露并非捕风捉影,今年4月,微信内部邮件颁布,微信事业群下成立搜索应用部,包含搜索产品、广告用户技巧中心、模式辨认中心和数据中心,在该消息发布当天,腾讯股价一度升至240港元。显然,搜狗对于腾讯的依靠是有时效且有条件的。

  AI故事待续

  搜索外业务盈利能力有限、搜索流量源头过于聚合,搜狗在现实下继续一个新的增长点,搜狗CEO王小川将宝押在了AI上。

  在搜狗看来,自己“站在AI研发的前沿,并且有明确的路线图……重点关注自然交互和知识计算,在语音、图像、机器翻译、问答等方面有重大突破,并且已经成功融进搜狗的产品和服务中”。 搜狗同时表现,网络搜索引擎是AI最主要的应用领域之一。搜索所需要的核心功效和数据,也是AI发展的基石。因此,搜索企业处于最有利的地位来利用新的人工智能产品和服务,AI也是智能硬件的关键推动力。

  基于以上考量,AI概念被搜狗放在重要地位提及,据统计,在招股书中,搜狗总计提到90次AI、7次机器/深度学习、9次自然语言处理。

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