栏目八:搜狗寄人篱下能走多远:依靠腾讯流量 AI面临激

“寄人篱下”的搜狗能走多远

搜狗寄人篱下能走多远:依靠腾讯流量 AI面临激

被揶揄太老的搜狗终于在上市路上又前进一大步,搜狗10月13日晚间向美国证券交易委员会提交招股说明书,拟通过IPO最高召募6亿美元资金登陆纽交所。

但具体到业务,搜狗近年来的本钱增幅高于营收增幅。为进步营收,搜狗加大本钱投进但拉动营收的边际效应却在递减。对于未来,搜索和AI被以为是搜狗的两个发展方向,但无论哪条路,搜狗对外力的依靠都太过严重,母公司搜狐一直供给支撑,最大股东腾讯更是带来38%的流量,在微信强化自家搜索确当下,搜狗的地位着实尴尬。

搜索仍为支柱

成立于2004年8月的搜狗离上市就差临门一脚,不过从业务现状来看,搜狗仍存隐忧。

根据招股书,搜狗在2014年、2015年和2016年年间总营收分辨为3.86亿美元、5.92亿美元和6.6亿美元。其中搜索及搜索相关广告为主营收进项,分辨贡献3.58亿美元、5.4亿美元和5.97亿美元,相应占比为92.7%、91.2%、90.5%。

搜索对搜狗营收的主力作用在近两年并未改变,在2017年上半年,搜狗总营收为3.73亿美元,2016年上半年同期总营收为3.23亿美元。其中搜索广告盈利模式分辨贡献3.29亿美元和2.94亿美元,对应占比88.2%和91%。同时具有搜索、搜狗输进法、搜狗高速浏览器等业务的搜狗对搜索业务的倚重相当大。

在描述公司所处行业竞争时,搜狗也将搜索业务提到首位,称“中国的搜索市场还有宏大的增长空间”。不过它同时坦言,“中国的在线搜索市场竞争非常激烈,若不能在竞争中取得成功,保持或者进步营收及盈利将是困难的”。

根据智研咨询报告,2017年国内搜索市场规模预计达到1115.2亿元,未来年增长率在15%以上。但搜狗与同行仍具有不小差距,Statcounter数据显示,2017年8月,百度占据中国搜索市场份额的74.59%;阿里旗下的神马搜索排名第二,占比10.36%;360搜索与搜狗搜索分列行业第三、第四位,相应市场份额为7.93%和3.95%。

不过,,搜狗称已连续15个季度实现盈利,尽管盈利规模并不稳定,但在2015年和2016年运营利润分辨为1.02亿美元和7160万美元,但是搜狗在营收与本钱上增长不平衡依然值得关注。招股书显示,2014-2016年,搜狗的营收本钱分辨为1.66亿美元、2.48亿美元和3.03亿美元,涨幅分辨为49.4%、22.2%和27.4%,而搜狗营收在以上三年的涨幅分辨为50.8%、10.6%和10.2%,搜狗本钱拉动营收的边际效应正在递减。

依靠腾讯流量

除了营收来源单一外,搜狗对腾讯的流量依靠也是公司发展的重要风险因素。记者懂得到,2013年9月,腾讯成为搜狗最大的股东,并与搜狗达成战略合作,搜狗搜索成为腾讯旗下产品默认的搜索引擎。截止到2017年6月,腾讯为搜狗带来了大约38.2%的搜索流量。

招股书显示,搜狗主要的机构股东是搜狐和腾讯,搜狐持有A类普通股3720250股、B类普通股127200000股,总共持股比例37.8%;腾讯持有B类普通股151557875股,持股比例43.7%,为搜狗最大股东。

固然搜狐通过与腾讯协议掌控着搜狗,受搜狗提交IPO招股书影响,搜狐在上周五开盘大涨超14%。但是搜狗未来在很大程度上与它和腾讯的合作关系有关。腾讯承诺,2018年9月以前,搜狗搜索仍将是旗下产品的默认搜索引擎。双方希看,搜狗与腾讯的默认搜索引擎合作将继续扩展到其他产品中,并持续到2023年。

然而这种依靠是有时效和条件的。“若搜狗终止或者缩减与腾讯的合作,公司业务和增长远景将会受到负面影响。”搜狗在招股书中也表露了相关风险,“我们争取与腾讯合作的努力可能不会成功。”

这样的风险表露并非捕风捉影,今年4月,微信内部邮件颁布,微信事业群下成立搜索应用部,包含搜索产品、广告用户技巧中心、模式辨认中心和数据中心,在该消息发布当天,腾讯股价一度升至240港元。“搜狗之于腾讯,所谓成也萧何败也萧何”,业界对搜狗表现隐忧。

AI面临鏖战

在营收依靠搜索、搜索流量依靠腾讯的现实下,搜狗需要另一个增长点,押宝AI成为搜狗CEO王小川的选择。AI概念被搜狗放在重要地位提及,据统计,在招股书中,搜狗总计提到90次AI、7次机器/深度学习、9次自然语言处理。

搜狗自称“站在AI研发的前沿,并且有明确的路线图……重点关注自然交互和知识计算,在语音、图像、机器翻译、问答等方面有重大突破,并且已经成功融进搜狗的产品和服务中”。 搜狗同时表现,网络搜索引擎是AI最主要的应用领域之一。搜索所需要的核心功效和数据,也是AI发展的基石。因此,搜索企业处于最有利的地位来利用新的人工智能产品和服务,AI也是智能硬件的关键推动力。

目前搜狗在AI上已有了自己的成绩,比如一年前推出的知音引擎,比如今年8月推出的速记工具搜狗听写和7月推出的车联网场景的智能副驾等。

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